Gesündere wirtschaftliche Fundamentaldaten verheißen auch Gutes für den regionalen Finanzmarkt
Die Aktienmärkte im Nahen Osten und in Nordafrika haben trotz des pandemiebedingten Gegenwinds „außergewöhnliche“ Renditen erzielt, und es gibt Gründe für ihre anhaltend starke Performance, die von einer wirtschaftlichen Erholung untermauert wird, die laut Franklin Templeton in vollem Gange ist. Obwohl 2020 für die Märkte von Mena ein herausforderndes Jahr war, erwartet der globale Investmentmanager eine starke Erholung der Unternehmensgewinne. Sie werden 2021 voraussichtlich um 71 Prozent wachsen, nachdem sie 2020 im Jahresvergleich um 31 Prozent gesunken sind, sagte Bassel Khatoun, Managing Director der Franklin Templeton Emerging Markets Equity Group, während eines Webinars am Montag. Der Gewinnanstieg unterstützt das aktuelle Bewertungsniveau und die breite Streuung in der gesamten Region bietet Möglichkeiten für ein aktives Management. Auch die kritischen Struktur- und Fiskalreformen regionaler Staaten, insbesondere der GCC-Staaten, in den letzten Jahren stützen das Anlageargument für Mena-Aktien. Die Reformen haben die Finanzkraft gestärkt und den Volkswirtschaften geholfen, sich schnell von der Krise zu erholen. „Das globale Umfeld hat in diesem Jahr gesunde Aktienmärkte unterstützt, sowohl an den Frontier- als auch an den Schwellenmärkten, und die Mena-Märkte haben tatsächlich einige der außergewöhnlichsten Renditen gezeigt“, sagte Khatoun. „Der Regionalindex [ist] knapp zur Jahresmitte um über 20 Prozent gestiegen.“
Viele der Aktienmärkte des Golfs haben sich in diesem Jahr besser entwickelt als ihre globalen Konkurrenten. Zum Handelsschluss am Montag stieg die Abu Dhabi Securities Exchange seit Jahresbeginn um 34 Prozent, der saudi-arabische Tadawul um 26 Prozent, der Dubai Financial Market um 15 Prozent und der Premier Market in Boursa Kuwait um 14 Prozent Cent höher. Im Vergleich dazu lag der MSCI World Index rund 11 Prozent höher. Die Volkswirtschaften in der Region Mena erholen sich stark nach den Doppelschocks eines Ölpreisverfalls und der pandemiebedingten Verlangsamung, die die Weltwirtschaft in die schlimmsten Rezessionen seit den 1930er Jahren gestürzt hat. Der IWF erwartet, dass die Volkswirtschaften von Mena in diesem Jahr um durchschnittlich 4 Prozent wachsen, nachdem sie 2020 um 3,4 Prozent geschrumpft waren. Die politischen Entscheidungsträger in der Region reagierten viel schneller auf die Pandemie als einige ihrer Konkurrenten in anderen Schwellenländern. Ihre Richtlinien waren wirksam bei der Bewältigung des Virus mit angemessenen Bewegungsbeschränkungen und beeindruckenden Impfstoff-Rollouts, die den Weg für die Normalisierung der Mobilität ebneten. Dies wiederum hat die Nachfrage und die wirtschaftliche Erholung verbessert. Auch die Rohölpreise haben sich stark erholt und sind seit Jahresbeginn um mehr als 40 Prozent gestiegen. Das Öl erreichte am Montag ein 32-Monats-Hoch, da Länder auf der ganzen Welt Impfprogramme beschleunigen und Volkswirtschaften wieder öffnen.
Innerhalb der Mena-Märkte ist Franklin Templeton optimistisch in Bezug auf die Aktien der VAE, da eine Erholung des Wohnimmobilienmarktes, insbesondere die Preise für Villen im Land, sowie die Erwartungen einer Erholung des Tourismus Gutes für die Aktienkurse im zweitgrößten der arabischen Welt versprechen Wirtschaft. „Eine widerstandsfähige Wirtschaft, anhaltende Reformen und ein umfangreiches Covid-19-Impfprogramm führen dazu, dass wir die positiven Aussichten für die VAE beibehalten“, sagte er. Der Anlageverwalter ist auch bei ägyptischen Aktien optimistisch, da seine Wirtschaft in einem Umfeld, in dem die meisten anderen stark geschrumpft sind, weiter wuchs. „Obwohl die geringe Liquidität eine Herausforderung für den Markt darstellt, tragen starke Fundamentaldaten und zunehmend attraktive Bewertungen dazu bei, unsere positive Einschätzung zu untermauern“, sagte Khatoun. Gesündere wirtschaftliche Fundamentaldaten verheißen auch Gutes für den Anleihenmarkt der Region und werden „unseren Ausblick für die zweite Jahreshälfte deutlich verbessern“, sagte Mohieddine Kronfol, Chief Investment Officer, Global Sukuk und Mena Fixed Income.
Quelle: The National
